L’anno è iniziato con il botto per le fusioni e acquisizioni nel settore farmaceutico, con Johnson & Johnson che ha siglato l’accordo più grande del 2025 nelle prime due settimane di gennaio. Dopo di che, però, non si sono viste altre operazioni di simile portata. Nonostante un ambiente di fusioni e acquisizioni che non ha funzionato a pieno regime negli ultimi anni, le case farmaceutiche hanno adottato una strategia ‘stringa di perle’, concentrandosi su acquisizioni più piccole di farmaci in fase iniziale o intermedia piuttosto che su megadeal rivoluzionari. E le motivazioni dietro queste operazioni hanno messo in luce le aree terapeutiche in cui il settore vede il maggior potenziale. Non è un caso che le due operazioni più grandi dell’anno siano legate alla neuroscienza. Anche se le grandi case farmaceutiche avevano abbandonato questo settore anni fa a causa di risultati clinici misti, ora stanno tornando grazie ai progressi scientifici e alle prospettive di mercato. E anche se i vertici del settore farmaceutico sono stati più riluttanti a premere il grilletto delle fusioni e acquisizioni a causa dell’incertezza economica, il caso di business per queste operazioni esiste ancora. Molte delle più grandi aziende stanno affrontando scadenze di brevetto recenti o imminenti che minacciano la base di ricavi che hanno costruito negli anni, e devono colmare queste lacune per continuare a crescere. Ecco un’occhiata alle tre operazioni più importanti dell’anno finora e cosa rivelano sui settori in cui il settore farmaceutico sta cercando di sfruttare l’innovazione esterna. Valore: 14,6 miliardi di dollari Annunciato durante la conferenza J.P. Morgan Healthcare di quest’anno a gennaio, l’acquisizione da parte di J&J di Intra-Cellular Therapies per 14,6 miliardi di dollari ha rappresentato un tentativo di rafforzare la presenza dell’azienda nel campo della salute mentale. Il farmaco per la depressione a base di ketamina Spravato ha fruttato ricavi sostanziosi a J&J, diventando un blockbuster nel 2024 con 1,1 miliardi di dollari di vendite. Ora il gigante farmaceutico sta tornando in questo settore, questa volta con la depressione clinica e la schizofrenia, grazie a Caplyta di Intra-Cellular, già sul mercato e con previsioni di crescita delle vendite solide da parte degli analisti. Per J&J, l’acquisizione è stata parte di un più ampio restyling, mentre l’azienda vende la sua unità di ortopedia pochi anni dopo aver ceduto il suo braccio consumer. Semplificando, J&J sta mettendo maggiore enfasi sul suo pipeline clinico per rafforzare le future vendite di farmaci. L’accordo non è stato solo il più grande quest’anno, ma ha superato la maggior parte delle fusioni e acquisizioni del 2024, quando nessuna acquisizione annunciata tra farmaceutiche e biotech ha superato i 5 miliardi di dollari. Valore: 12 miliardi di dollari Novartis ha rafforzato la sua presenza nella neuroscienza quest’anno con l’acquisizione da 12 miliardi di dollari di Avidity Biosciences, che vanta un pipeline di trattamenti a base di RNA per condizioni neuromuscolari. I candidati in fase avanzata di Avidity mirano a malattie rare come la distrofia muscolare di Duchenne e si inseriscono nella strategia di fusioni e acquisizioni di Novartis di utilizzare la sua esperienza per far superare ai farmaci il traguardo regolatorio, come ha detto Ronny Gal a PharmaVoice a giugno. Come J&J, Novartis è una delle poche grandi farmaceutiche che continua a lavorare nel campo della neuroscienza. La sua vittoria più notevole, la terapia genica per l’atrofia muscolare spinale Zolgensma, ha visto vendite costanti nonostante le difficoltà complessive nel settore delle terapie geniche. Valore: 10 miliardi di dollari La terza operazione più grande dell’anno è stata nel settore caldo delle cure per la perdita di peso, e le trattative per l’acquisizione di Metsera non potrebbero essere state più controverse. È scoppiata una guerra di offerte tra i giganti farmaceutici Pfizer e Novo Nordisk, aumentando il prezzo nel corso di una settimana prima che Pfizer ne uscisse vincitore. Pfizer cercava da tempo di entrare nella nuova ondata di trattamenti per la perdita di peso, e ciò che era iniziato come un’acquisizione da 4,9 miliardi di dollari è più che raddoppiato. In cambio, Pfizer ottiene un ascensore verso l’élite del potenziale clinico nella perdita di peso con un pipeline di candidati che potrebbe offrire dosaggi a lungo termine ed efficacia di prossima generazione sfruttando approcci diversi che funzionano da soli e in combinazione tra loro. Il candidato principale di Metsera è un GLP-1 a lunga durata che ha ottenuto un livello di perdita di peso simile a quello del blockbuster Zepbound di Eli Lilly in una sperimentazione di fase intermedia. Pfizer ha avuto un periodo difficile dalla fine della pandemia di COVID-19, quando i ricavi dei vaccini sono crollati. Ma con una buona quantità di liquidità a disposizione, l’azienda sta ricostruendo con il futuro della farmaceutica in mente, dove la perdita di peso si è dimostrata un investimento redditizio.