Metsera ha abbandonato un accordo con Novo Nordisk a favore di una nuova offerta di acquisizione da parte di Pfizer, ponendo fine a una disputa ad alta posta in gioco tra due grandi aziende farmaceutiche per il controllo di un ambito produttore di farmaci per l’obesità. Secondo i termini di un accordo annunciato venerdì sera, Pfizer acquisterà Metsera per un massimo di 86,25 dollari per azione, per un totale di oltre 10 miliardi di dollari. Pfizer pagherà inizialmente 65,60 dollari per azione e potrebbe aggiungere fino a 20,65 dollari per azione in più in pagamenti di ‘diritti di valore contingente’ legati a specifici traguardi. Il consiglio di amministrazione di Metsera ha espresso il suo sostegno alla nuova offerta, sostenendo che la proposta di Pfizer è ora nel migliore interesse degli azionisti sia per il suo ‘valore che per la certezza di chiusura’. In tal modo, ha respinto un’insolita offerta in due fasi da parte di Novo Nordisk che ha allarmato la Federal Trade Commission e comporta ‘rischi legali e regolamentari inaccettabilmente elevati’ in confronto. Novo, in un comunicato separato, ha dichiarato che non farà un’altra offerta e ritiene che la sua ultima offerta sia conforme alle leggi antitrust. La sua decisione di uscire dalla contesa è ‘coerente con il suo impegno per la disciplina finanziaria e il valore per gli azionisti’, ha affermato Novo. Novo ‘continuerà a valutare le opportunità di sviluppo aziendale e acquisizioni che rispondano ai suoi criteri di rendimento e allocazione del capitale e che favoriscano i suoi obiettivi strategici’, ha aggiunto. Il consiglio di amministrazione di Metsera ‘riaffirma all’unanimità’ la sua raccomandazione affinché gli azionisti votino a favore della proposta di Pfizer in una riunione del 13 novembre. L’azienda si aspetta che l’accordo, che ha già ricevuto l’approvazione della FTC, si concluda ‘prontamente’ in seguito. L’annuncio pone fine a una disputa insolita e caotica tra Pfizer e Novo per un produttore emergente di farmaci di nuova generazione per la perdita di peso. Pfizer il 22 settembre ha offerto 4,9 miliardi di dollari per Metsera. Pfizer considerava quell’offerta un modo rapido per ottenere una posizione di leadership nella spinta a sviluppare migliori farmaci per l’obesità, un mercato redditizio e competitivo e un’area in cui la sua stessa ricerca ha faticato. Metsera, che aveva corteggiato altri potenziali acquirenti, ha accettato quell’offerta. Circa un mese dopo, Novo, che ha visto la sua quota di mercato nell’obesità scendere di recente, è intervenuto con un’offerta concorrente non ortodossa. Quell’offerta garantiva un grande pagamento in contanti immediato in cambio della metà delle azioni di Metsera, indipendentemente dal fatto che l’accordo si sia poi concluso o meno, con il resto distribuito in seguito. La struttura dell’accordo era progettata per compensare il rischio di un ritardo prolungato a causa di problemi regolamentari, come l’esame antitrust da parte della FTC. Ma valeva fino a 9 miliardi di dollari in totale e Metsera lo ha ritenuto superiore, scatenando una breve finestra per Pfizer per controbattere. Mentre lavorava a una controproposta, Pfizer ha presentato due denunce contro Metsera e Novo e ha cercato di attirare l’attenzione del governo degli Stati Uniti. Pfizer ha affermato che l’offerta di Novo violava le leggi antitrust e che si trattava di un tentativo da parte di un’azienda con una presenza dominante nella vendita di farmaci per l’obesità di sopprimere la concorrenza ‘prendendo il controllo di un sfidante americano’. Ha anche affermato che l’offerta di Novo non poteva essere superiore a causa del probabile ritardo regolamentare in arrivo. Metsera ha definito quegli argomenti ‘nonsenso’. Novo ha aumentato la sua offerta a 10 miliardi di dollari la scorsa settimana e un giudice del Delaware ha rifiutato di bloccare l’accordo. Ma la FTC ha espresso preoccupazione per l’offerta e, giorni dopo, Metsera ha cambiato rotta. Nel suo comunicato di venerdì, Metsera ha citato ‘circostanze recenti’, tra cui una chiamata della FTC sui ‘potenziali rischi’ in arrivo se avesse proceduto con l’accordo di Novo. Tra questi rischi c’era la possibilità che il dividendo iniziale agli azionisti ‘non fosse mai pagato’ o fosse ‘successivamente contestato o revocato’. L’offerta originale di Pfizer includeva un prezzo immediato per azione di 47,50 dollari. Le azioni di Metsera sono state quotate a 18 dollari ciascuna quando l’azienda è andata in borsa a gennaio. Metsera è emersa dal segreto nel 2024 con un portafoglio di farmaci per l’obesità orali e iniettabili acquisiti altrove. I più avanzati sono una coppia di terapie che potrebbero richiedere solo iniezioni mensili, piuttosto che le iniezioni settimanali coinvolte nei farmaci come Wegovy di Novo e Zepbound di Eli Lilly.